光大云缴费社保代收服务覆盖2亿人:保险股权投资政策《扑翼》资本市场能收集多少暖风?

保险资讯 2020-12-11 16:36:22 阅读: 评论: 0
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位
后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文顶部

险资权益类投资政策“扇动翅膀” 资本市场能收集到多少暖风:

2020-12-10 23:33:49

证券日报

张馨

从保险资金和股权投资的分类监管政策中,资本市场能收集到多少暖风:

国务院总理李克强9日主持召开国务院常务会议,指出要提高保险资金的长期投资能力,防范保险资金的投机性使用,加强资产负债管理,加强风险防控。保险资金投资股权资产设定差异化监管比例,最高可达公司总资产的45%。

事实上,会议的内容是宣传银监会四个月前发布的政策。今年7月17日,保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,其中包括根据保险企业偿付能力充足率、资产负债管理能力、风险状况等指标设定八级股权资产差异化监管比例,最高比例为上季度末总资产的45%。

笔者认为,国务院常务会议对保险资金分类监管进行了部署,重点是对保险机构发挥资本市场重要机构投资者的作用进行“顶层引导”,提高优质保险企业使用保险资金的自主决策空间,从而在提高保险企业发展质量的同时促进资本市场的优质发展。

首先,股权资产“高达45%”的监管比例是对风险控制表现优异的保险公司的特别授权,为其加速成长提供了更多的空间和可能性。

目前,保险公司的主要资本利用渠道包括存款和债券等固定收益投资,以及股权投资。由于存款和固定收益投资更依赖规模获取收益,保险公司的个性化竞争轨迹主要集中在股权投资上。

数据显示,截至2020年第一季度末,保险公司股权资产余额为4.38万亿元,占保险资金余额的22.57%,占上季度末(2019年底)总资产的21.3%,而保险公司股权投资上限为30%。也就是说,保险公司利用权益投资权还是比较积极的。

这种积极的一面源于行业服务实体经济和实体企业优质发展的初心;另一方面,它也在利用这一点来实现差异化竞争,提高保险公司的经营业绩和应对经济周期波动的能力。

其次,资本市场欢迎中长期资金,但需要为资金设定“质量门槛”。

在供给充足的商品流通市场中,只要是善意的资本,其进入和退出的自由度通常较高,因为流通基本上是买卖双方权利的实现,不会对市场中的其他个人造成很大的干扰。但是,金融市场,尤其是资本市场,需要对进入市场的资金质量进行限制。质量的评价维度包括基金的风险承受能力和运作模式。

这是因为,一方面,基金的风险承受能力需要与多层次资本市场的具体行业相匹配。这体现在科技创新板、创业板、NEEQ不同层次的投资经验和资本门槛的设定;对于机构来说,虽然门槛没有散户直观,但差异化监管清楚地表明了政策导向。另一方面,基金的运营期限等具体运营模式也需要适合资本市场。资本达到一定规模后,其行为可能与资本市场生态产生明显的互动,进而可能影响其他资本权利的实现。因此,监管当局一直强调促进中长期资本进入市场。

保险资金本来就具有长期性,在相对较低的风险下有相对较高的回报需求,与资本市场相匹配。因此,监管当局愿意将更高的投资权限授予“高层”

根据中国保险监督管理委员会的数据,截至10月底,全年保险资金投资和运用余额为20.85万亿元,比去年年底的18.53万亿元增长12.52%。其中,股票和证券投资基金为2.75万亿元,较去年底的2.44万亿元增长12.7%。截至10月底,股票和证券投资基金在保险资金运用余额中的份额为13.19%,略高于去年底的13.17%。此外,根据第一季度末的数据,股票、股票型和混合型基金的余额占股权投资余额的比例略低于50%。

从以上数据来看,保险基金在a股投资上似乎略显缺乏主动性,但事实并非如此。第一,保险资金的大量股权投资可以跟随企业在多层次资本市场落地,因为实体保险资金的投资可能潜伏在从孵化期到PRE IPO的任何阶段,而这部分资金实际上是a股。市场培育了优秀的拟上市公司;第二,即使暂时没有进入市场的保险资本,其调查的投资方向也必须包括多层次的资本市场。但近几年来,不断深化改革、提高质量的资本市场,自然有了吸引更多保险资金的动力和能力。

笔者认为,虽然监管部门通过分类监管赋予保险资金投资权,但鉴于保险资金服务实体经济的核心功能和建设优质资本市场的共同目标,以及保险企业自身的发展需求,有能力的保险企业和保险资金必然会更好地行使权利,积极变革和行动的资本市场有望收集更多的政策“暖风”。

后台-插件-广告管理-内容页底部广告位
后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文底部
版权声明

本文仅代表作者观点,不代表演示站立场。
本文系作者授权演示站发表,未经许可,不得转载。

评论

留言与评论(共有 0 条评论)
昵称:
匿名发表 登录账号
    
验证码:

文章排行

后台-插件-广告管理-侧边广告位一
后台-插件-广告管理-侧边广告位二

文章标签

后台-插件-广告管理-侧边广告位三