盈利预告:2020年保险企业“补血”写真:直接增资近“腰”债发行规模再创新高

保险资讯 2021-01-06 14:16:48 阅读: 评论: 0
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2020年险企“补血”画像:直接增资近“腰斩” 发债规模创新高

2020-12-30 18:49:21

北京今日商业网

年底回头看,保险行业在疫情冲击下的强大韧性,离不开资本促进血液循环,疏通“经络”。近日,据《北京商报》记者不完全统计,2020年保险公司增资数量和增资总额与去年相比几乎是"腰";相比之下,今年发行资本补充债券的“补血”方式更受保险公司青睐。仅中国保监会批准的债券发行计划就达到173亿元,央行批准的金额突破900亿元“关口”,创下2015年以来的新高。

4家险企“大手笔”增资

具体而言,2020年,共有14家保险公司发布增资计划,直接增资总额约为149亿元,较去年31家保险公司315亿元的增资总额减少近一半。

其中,增资10亿元以上的保险公司有4家,增资金额依次为紫金财产保险、中法人寿保险、汉诺威再保险上海分公司、安联中国,分别增资35亿元、28亿元、15.6亿元、12亿元。

计划增资规模最大的紫金财险募集资金56.35亿元,其中35亿元计入注册资本,21.35亿元计入资本公积。根据计划,在7名增资股东中,云南合和集团、江苏金彩投资、南京建邺区高新投资为3名新股东。其中,云南合和集团增资后将持股12.9亿股,与原参与增资的第一大股东江苏国鑫(002608,股吧)集团并列成为第一大股东。

“受今年疫情对全球经济的影响,特别是上半年,许多行业的经营强度下降,现金流紧张,投融资不活跃,下半年逐步好转。因此,企业的增资需求存在一定的影响因素。”四川金融证券研究所所长陈力解释说,保险公司的增资在这一年中有所减少。

首都经济贸易大学保险系副主任李文忠表示,保险公司是否增资受多种因素影响。第一,保险公司的偿付能力是否充足。如果偿付能力充足率不高,影响保险公司业务发展,保险公司可考虑增资或发行资本债券补充偿付能力。

至于保险公司增资的原因,李文忠分析,就今年而言,保险公司缺乏积极增资可能是因为今年受疫情影响的保险业务整体发展速度不高,没有大型保险公司。偿付能力急剧恶化,所以增资需求不是很强烈;另一方面,从上市保险公司的股价水平来看,整体变化不会对资本供求双方造成大的刺激,因此双方的交易热情普遍不高。

发债突破900亿大关

与年内保险公司直接增资的“惨淡”局面相比,《北京商报》记者发现,年内有20多家保险公司发行了资本补充债券,批准发行的债券总额约为900亿元,其中仅银监会批准发行资本补充债券的保险公司就达到9家。

据梳理,这是自2015年全国银行间债券市场允许保险公司发行资本补充债券以来最大的债券发行总额。与2019年8家保险公司发行642亿元人民币、2018年715亿元人民币、2015年800亿元人民币、2016年295亿元人民币、2017年350亿元人民币的小峰相比,2020年发行的资本补充债券总额达到近六年来的新高。

同时,金额

李文忠分析说,首先,保险公司的偿付能力监管既需要资本充足率,也需要资本结构。保险公司增资扩股是核心资本,履行资本债券增资扩股是二级资本。监管要求要求核心资本充足率不低于50%,核心资本占总资本的比例不低于50%。

“因此,保险公司不能简单地倾向于发行资本债券。只能说是在核心资本占比比较高的情况下,通过发行资本债券来补充资本。如果他们的核心资本比率接近甚至低于最低。要求,那么资本只能通过增资来补充,资本不能通过发行资本补充债券来补充。”李文忠对此进行了解释。

其次,保险公司股东为了提高资本利用率,在满足偿付能力监管要求的情况下,倾向于通过发行资本债券来补充资本。最后,今年金融市场的债券利率普遍较低,发行资本债券的成本很可能是造成这一现象的原因之一。

至于大型保险机构为什么重视发行债券,陈力解释说:“目前的资本市场非常重视直接融资,并积极鼓励。尤其是前三季度,债券发行的融资效果更直接,可以在短时间内快速补充保险公司的流动性。但很多保险公司的评级较高,为发行债券提供了相应的依据。规模越大的保险公司越注重中长期现金,发行通常因其经营的规模效应而更被市场认可。”

外资入华“野心”凸显

在众多排队“补血”的保险公司中,外资保险机构表现相当不错。

今年6月,德国安国集团通过全资子公司安国财产保险投资8.82亿元,成为持有泰山财产保险24.9%股份的新战略股东,正式进入中国财产保险市场。

外资机构一方面加入国内保险公司,另一方面增加对国内子公司的投资。比如今年12月,安联集团向安联中国追加12亿元;仅在一天后,瑞士再企业保险还披露,其唯一股东瑞士再国际有限公司(Swiss Re Internationnal Se)将为瑞士再企业保险的业务发展增资1亿元。

外资机构看好国内保险市场。外资除了以增资和补血为桥梁进入中国保险市场外,还通过股权转让增加了对国内保险公司的持股,增强了话语权。比如今年6月,郑钧集团(601216)及其子公司持有的华泰保险约15.31%的股份转让给安达田萍再保险,安达部门持有的华泰保险比例上升至46.2%,距离绝对控股仅一步之遥。在友邦保险的“次级改革”获得批准,第一家外资独资寿险公司诞生之后,今年5月,汇丰控股宣布将以股权转让的形式收购国民信托持有的汇丰人寿50%的股权。安联保险集团还表示,中信信托计划转让中德安联人寿49%的股权,安联中国控股正在积极评估这一交易机会。

至于外资进入国内保险业,有业内人士认为,一方面可以引进国际保险业的先进经验和技术,另一方面也反映了外资对中国市场的乐观态度。瑞士再保险集团首席经济学家安表示,中国保险市场表现出比预期更强的弹性,也超过了宏观弹性指数。预计将受益于政策支持、收益和风险意识提高以及数字化快速发展的良好环境,未来几年中国市场仍将是全球保费收入的主要来源。

北京商报记者周

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