服务体系:“十三五”规划以中国市场新的高规模结束 “十四五”开局之年的重头戏就要来了

期货资讯 2021-01-06 14:32:29 阅读: 评论: 0
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—— 2020年,期货期权市场交易量创新高

“十三五”收官中国期市规模创新高 “十四五”开局期市高光时刻将到来

【摘要】十三五期间,我国期货期权市场成交量逐年增加。2016年期货市场成交额195.63万亿元,2020年期货市场成交额437.52万亿元,增长123.65%;与2016年41.37亿批次的成交相比,2020年成交增长48.7%,达到历史新高。

截至2020年底,中国期货期权市场已有90种期货期权上市交易,包括原油、国际铜等国际品种。与2016年底的52个品种相比,是显著增加;期货期权市场资金总量也实现了跨越式增长,从2016年底的4700多亿元增长到2020年底的8600多亿元。

我国期货期权市场逐渐进入发展快车道,新品种上市加快,仓位周转不断增加,投资者结构逐渐向制度化转变。中国实体经济对具有套期保值功能的期货期权需求的大幅增加是中国期货衍生品日益丰富的根本原因。2021年,中国期货期权市场有望突破100个品种大关,在全球影响下继续上涨。

2020年,在全球疫情和防控措施严格的背景下,中国期货期权市场向全国人民提交了一份成交量、持仓、历史第二高的优秀“答卷”。

第一,2020年,市场成交量创历史新高,成交量为历史第二高

“十三五”收官中国期市规模创新高 “十四五”开局期市高光时刻将到来

据中国期货协会最新统计,2020年全国期货期权市场累计成交61.52亿手,累计成交437.52万亿元,较2019年分别增长55.29%和50.56%。年营业额创历史新高,是历史第二高。我们发现,2020年的成交额已经远远超过2016年41.37亿批次成交额的48.7%,达到历史新高。与11月份相比,12月份全国期货市场的交易规模显示出巨大的增长。12月全国期货市场成交7.72亿手,成交55.07万亿元,同比分别增长100.03%和97.59%,环比分别增长20.64%和18.45%。2020年12月,成交量创历史新高。

两大市场方面,2020年金融期货市场成交1.15亿手,成交115.44万亿元,同比分别增长73.59%和65.80%,分别占全国市场的1.87%和26.38%;2020年,商品期货和期权市场成交60.37亿手,成交322.09万亿元,同比分别增长54.98%和45.75%,分别占全国市场的98.13%和73.62%。

“十三五”收官中国期市规模创新高 “十四五”开局期市高光时刻将到来

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2020年中国期货期权市场交易规模和持仓月度季节性数据显示,总规模增幅较大,季节性不变,疫情得到控制后增长加快,反季节性明显。这充分说明,2020年,中国期货期权市场的所有投资者都会积极利用期货期权套期保值工具管理自身风险敞口或参与市场投资获利。2020年,海外期货和衍生品市场经历了巨大波动,异常活跃,全球流动性特别宽松,也带动了国内贵金属、原油、化工、农产品(000061、股吧)等板块期货和期权的波动率大幅上升,市场交易情绪高涨,品种“涨多跌少”。

第二,商品期货最活跃,金融期货重振雄风

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12月,上海期货交易所成交量为255,078,705手,分别占全国市场的33.01%和34.33%,同比分别增长86.77%和103.59%,环比分别增长45.68%和33.50%。截至12月底,上海期货交易所的总持仓量为6,377,267手,较上年同期下降7.55%

12月,上海国际能源交易中心成交8087680手,成交16318.92亿元,分别占全国市场的1.05%和2.96%,同比分别增长261.79%和77.49%,环比分别增长4.85%和23.53%。截至12月底,上海国际能源中心的总持仓量为290,077批次,比上月底下降22.69%。1-12月,上海国际能源中心累计成交5633.198万手,累计成交127853.06亿元,同比增长58.29%,下降17.92%,分别占全国市场的0.92%和2.92%。

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12月,郑州商品交易所成交247,005,820手,分别占全国市场的31.97%和16.20%,同比分别增长197.60%和211.38%,环比分别增长23.99%和27.36%。截至12月底,郑州商品交易所持有的头寸总数为8486582手,比上月底下降14.15%。1-12月,郑州商品交易所累计成交1701403050手,累计成交600879.3亿元,同比增长55.74%和51.97%,分别占全国市场的27.65%和13.73%。

大连商品交易所12月成交量为252,370,888手,分别占全国市场的32.66%和28.26%,同比增长59.43%和97.37%,环比增长1.64%和12.69%。截至12月底,大连商品交易所持有的头寸总数为8868897手,比上月底下降21.86%。1-12月,大连商品交易所累计成交2207327866手,累计成交1092013.14亿元,同比增长62.83%和58.43%,分别占全国市场的35.88%和24.96%。

12月,中国金融期货交易所成交10131818手,分别占全国市场的1.31%和18.24%,同比增长63.88%和45.29%,环比下降0.32%和1.42%。截至12月底,中国金融期货交易所持有的头寸总数为854,738手,比上月底增长1.88%。1-12月,中国金融期货交易所累计成交115281396手,累计成交1154350.96亿元,同比增长73.59%和65.80%,分别占全国市场的1.87%和26.38%。

第三,四大商品部门和金融部门活跃

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方正中期期货研究所发现,2020年,有色贵金属板块占比12.67%,大型农产品板块占比35.04%,大型能源化工板块占比34%,钢铁建材板块占比16.29%;在商品期货和期权市场的成交份额中,有色贵金属占21.5%,大型农产品占23.8%,大型能源化工占17.63%,钢铁和建材占10.82%。根据过去几年的数据,2020年,钢铁和建材行业的营业额比例大幅下降,能源和化工行业的比重大幅上升,有色贵金属和农产品行业也有所上升。

同时,从整个市场九大细分板块来看,2020年能源、油脂、贵金属、软商品、金融五大板块的成交量分别增长282.34%、226.55%、117.56%、63.87%和73.59%;油脂、贵金属、软商品、饲料养殖和金融五大板块的成交量分别增长207.72%、102.71%、64.97%、63.39%和65.80%。

第四,2020年市场成交量大幅增加的原因分析

我们相信,到2020年,中国期货期权市场的交易规模将逐年显著增加。目前欧美日主要发达经济体上半年经济将大幅萎缩,巴西、印度等新兴经济体经济形势严峻。2020年9月至12月,全球新冠肺炎疫情出现“第二次甚至第三次爆发”,美、英、印、法、德、意、巴、阿根延、日、韩及大部分欧洲国家新发病例数大幅上升,其中美国、印度和巴西位列前三。在gl巨大波动的驱动下

第一,2020年,中国期货期权市场90个品种中的60多个品种将超过2019年的成交量。其中沪深300股指期权、PTA期权、甲醇期权、黄金期权、铁矿石期权、天然橡胶期权的增速超过200%;在期货方面,纯碱、不锈钢、苯乙烯、玻璃、20号胶、锡、锰硅、鸡蛋、尿素、5年期国债和大豆期货交易量增长200%以上;菜籽油、燃料油、白银、棕榈油、动力煤、石油沥青、豆油、天然橡胶、聚丙烯、玉米、聚氯乙烯、10年期国债、玉米淀粉、棉花期货等14个品种涨幅超过70%;沪深300股指期权、PTA期权、甲醇期权、黄金期权、铁矿石期权五大期权以及纯碱、不锈钢、苯乙烯三大期货涨幅超过10倍甚至100倍。2020年大部分品种成交量的同比增长是推动2020年整个市场成交活跃的主力。

二是2020年,商品期货期权市场八大板块成交量保持同比增长。其中,化工、能源、软商品、钢铁建材、贵金属五大板块12月份的成交额和成交额分别大幅增长165%和149%。151%和212%,141%和142%,124%和160%和115% 2020年12月,由于铁矿石进口价格的大幅上涨和动力煤需求的季节性增加,十多个品种的钢铁建材和能源行业交易活跃

第三,12月,国内股市继续波动反弹,创下五年来新高。两市日均成交量保持在8000-1000亿元左右。金融期货期权,主要是股指期货期权的成交量和成交量分别同比增长64%和45%,有利于12月份整个市场的增长。2020年,金融期货同比大幅增长。5年期国债期货交易量和成交量分别增长223%和228%,10年期国债期货交易量和成交量分别增长72%和75%,2年期国债期货交易量和成交量分别同比增长16%和17%。银行保险等大型金融机构参与国债期货市场,国债期货活跃;沪深500指数期货交易量和成交量分别增长64%和94%,沪深300指数期货交易量和成交量分别增长27%和48%,上证50指数期货交易量和成交量分别增长22%和34%。

第四,2020年,由于原油交易的积极影响,全球油脂品种也积极交易。国内油脂行业成交量和成交量同比大幅增长,棕榈油期货成交量和成交量分别增长133%和152%,菜籽油期货成交量和成交量分别增长179%和234%,豆油期货成交量和成交量分别增长98%和117%,大豆期货成交量和成交量分别增长222%和336%

第五,2020年,由于生猪养殖需求大幅增长,国内饲料养殖行业交易量和成交量同比大幅增长,玉米期货交易量和成交量分别增长79%和118%,鸡蛋期货交易量和成交量分别增长256%和200%,豆粕期货交易量和成交量分别增长32%和40%。预计随着生猪期货在大连商品交易所上市,饲料育种品种仍将是目前最活跃的期货板块之一,生猪期货的上市将推动该板块的市场份额大幅增加。

第六,2020年,贵金属投资将受到全球投资者的青睐。黄金价格会继续上涨,白银价格会先涨后涨。贵金属的避险功能和抗通胀功能将在2020年得到充分体现。9月至12月,金银价格会出现大地震,但仍是交易热点;今年,国内黄金、白银、期货交易量和黄金成交量同比分别增长118%和103%,其中白银、期货交易量和黄金期货成交量同比分别增长150%和211%,黄金期货成交量同比增长38%。黄金和白银仍然是全球投资者的最佳对冲工具之一

第七,2020年,由于上游原油波动巨大,下游纺织订单大幅增加,一些建材、化工、软商品品种将非常活跃。其中,苯乙烯期货交易量和成交量同比增长1225%和1064%,纯碱期货交易量和成交量同比增长4271%和4175%,玻璃期货同比增长499%和620%,棉花期货交易量和成交量同比增长69%和59%,聚丙烯期货交易量和成交量同比增长85%和66%。

第八,2020年,受疫情和全球货币宽松的影响,全球金融和商品市场经历了巨大的震荡,而期权因其非线性利润特征受到许多投资者的追捧,中国的商品和金融期权市场也迎来了大幅增长。2020年底,股指期权市场总成交额达到10.78亿元以上,同比增长72.65%,累计成交额达到9212亿元以上,同比增长170%左右。截至12月底,总持仓量超过454万,同比下降约9%。2020年底,商品期权市场总成交额达到1.09亿元以上,同比增长169%左右,累计成交额达到1122亿元以上,同比增长240%左右。截至12月底,总持仓量超过186万,同比增长约46%。

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动词(verb的缩写)2020年最活跃的期货期权统计

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据我们统计,2020年成交量指数最活跃的30个品种是燃料油、螺纹钢、豆粕、白银、甲醇、PTA、棕榈油、铁矿石、石油沥青、玻璃、镍、玉米、聚丙烯、大豆油、菜籽粕、鸡蛋、白糖、棉花、菜籽油、天然橡胶、聚乙烯、乙二醇、热轧卷、纯碱、苹果,以上品种分别占7.8%、5.9%、5.8%、5.6%、5.2%、5.1%、4.6%、3.3%

2020年成交量指标最活跃的30个品种是沪深300指数、沪深500指数、白银、铁矿石、黄金、镍、棕榈油、10年期国债、铜、螺纹钢、天然胶、焦炭、原油、豆油、上证50、豆粕、菜籽油、燃料油、棉花、甲醇、白糖、聚丙烯、玻璃、PTA上述品种占比9%、8.8%、6.4%、4.9%、4.7%、4.6%、4.1%、3.6%、3.2%

“十三五”收官中国期市规模创新高 “十四五”开局期市高光时刻将到来

2020年最活跃的30个品种是PTA、豆粕、螺纹钢、玉米、甲醇、白银、热轧卷材、石油沥青、棉花、铁矿石、豆油、白糖、玻璃、菜籽粕、燃料油、棕榈油、聚氯乙烯、豆粕期权、鸡蛋、苹果、铝、PTA期权、铜、镍、聚丙烯等,以上品种分别占12.5%、9.3%、6.3%、4.2%、2.9%、2.7%、2.6%、2.4%、2.2%

6.预测2021年交易规模的变化

2020年是中国“十三五”规划的收尾年。五年来,中国期货期权市场实施了供给侧改革、“一带一路”、人民币进入特别提款权,抓住了发展机遇。通过市场建设、品种创新、制度创新、投资者培育和规范管理,大力推动中国期货期权市场实现双向开放,增强国际影响力,开创量变到质变的发展模式。

2020年期货期权市场九大板块的成交量和成交量显示,大型农产品的成交量占35%,能源化工板块占34%,金属建材板块占29%;金融期货成交量占比26%以上,农产品板块成交量占比24%,能源化工板块占比18%,金属建材板块占比32%。2020年,中国期货期权市场将呈现金融和商品期货市场的共同繁荣,节能金属和农产品等各个行业的繁荣。

我们预测,2021年中国期货期权市场的月交易规模将进入一个新时期,即月交易量为6-8亿手,成交量为40-60万亿元。2021年,整个市场的成交量将超过70亿手,预计成交量将超过500万亿元,具有较高的远期影响。

我们预计,“十四五”期间,中国期货市场发展的亮点将逐步逼近。这也说明我国期货期权市场的发展基础进一步巩固,可以为我国国民经济、实体和农业产业链企业提供避险场所和全方位的避险工具,进一步增加我国重要商品和金融衍生品在全球商品市场和衍生品市场的影响力,甚至增强我国某些特定期货品种的话语权。中国期货期权市场将更高质量地服务于实体经济,有助于构建“以国内大周期为主体、国内国际双周期相互促进”的发展新格局,服务于国家战略。

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